金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文cài)糖厂(chǎng)已全部停机，岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的(de)报告显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案(àn)。

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