美东(dōng)时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的(de)会(huì)议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一(yī为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的(de)银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关(guān)注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关(guān)当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈(tán)判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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