30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面史上(shàng)从(cóng)未有过(guò)如(rú)此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债接连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破(pò)了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票(piào)据利(lì)率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的制造(zào)业库存(cún)及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期(qī)，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样在(zài)修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通(tōng)胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在(zài)内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不(bù)大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续。

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