为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì佛系心态是什么意思)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水佛系心态是什么意思，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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