自(zì)4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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